La scorsa settimana, la startup di mercato delle previsioni Kalshi ha citato in giudizio New Jersey e Nevada dopo che hanno cercato di chiudere la loro operazione di trading sportivo lanciata di recente. Nella causa legale, Kalshi ha sostenuto che, essendo una piattaforma regolamentata a livello federale, le commissioni statali sul gioco non hanno l'autorità di stabilire regole per loro.
“Non siamo necessariamente molto preoccupati [perché] siamo regolati a livello federale,” ha detto il CEO di Kalshi Tarek Mansour la scorsa settimana ad un evento StrictlyVC a San Francisco. “La legge statale non si applica davvero”.
Se Kalshi vince queste cause legali, la startup potrebbe garantirsi un posto nel redditizio mercato delle scommesse sportive. Tuttavia, la sfida legale potrebbe anche preparare il terreno per uno scontro tra i regolatori statali e l'amministrazione Trump.
Questo non è la prima volta che Mansour ha sfidato l'autorità di un regolatore. L'anno scorso, Kalshi ha vinto una grande battaglia legale contro la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), permettendogli di elaborare oltre 1 miliardo di dollari in scambi basati sull'esito delle elezioni politiche del 2024.
Nel combattere la CFTC, “abbiamo dovuto ingoiare un sacco di s— negli ultimi cinque anni,” ha detto Mansour. “Lo farei di nuovo in un lampo”.
Dalle elezioni politiche allo sport
A gennaio, Kalshi ha fatto il salto nei mercati delle previsioni per eventi sportivi, consentendo agli utenti di scommettere sugli esiti di March Madness e del Super Bowl - anche nei 11 stati dove il gioco d'azzardo è illegale.
Tuttavia, sei stati in cui le scommesse sportive sono legali - tra cui Nevada, New Jersey, Illinois, Maryland, Ohio e Montana - hanno inviato a Kalshi lettere di diffida sostenendo che i mercati di previsione sportiva di Kalshi sono in realtà scommesse sportive. Le commissioni per il gioco statali sostengono che Kalshi non è correttamente autorizzata, né sta pagando le tasse statali sugli scambi sportivi che offre.
“Abbiamo una licenza. È della CFTC,” ha detto Mansour.
Mansour ha sostenuto sul palco che la vera motivazione di queste lettere di diffida era un “massiccio lobby dei casinò che non è contento” dei contratti di trading sportivo di Kalshi.
Martedì, Kalshi ha ottenuto la sua prima vittoria legale nella causa contro Nevada. Un giudice federale ha stabilito che Kalshi può continuare a operare nello stato del Nevada, almeno fino a quando la causa legale non sarà risolta.
I mercati delle previsioni sono strumenti finanziari relativamente nuovi, il che significa che non è del tutto chiaro quali leggi si applichino a loro e quali no. Kalshi sembra approfittare appieno dell'ambiguità, permettendo agli utenti di scommettere su tutto ciò che si può immaginare, dalla data in cui Elon Musk lascia DOGE al vincitore delle World Series.
Tuttavia, la battaglia legale di Kalshi dovrebbe fornire una certa chiarezza sul campo dei mercati delle previsioni.
Collegamenti con Trump
Il mercato delle previsioni di Kalshi, e altri simili, hanno previsto che Trump avrebbe vinto le elezioni presidenziali USA del 2024 giorni prima della notte elettorale, nonostante altri sondaggi suggerissero il contrario. Nei mesi successivi, i legami di Kalshi con l'amministrazione Trump si sono rafforzati.
“[Kalshi] era l'unica fonte di verità che le persone avevano sul fatto che Donald Trump, effettivamente, aveva il 63% di possibilità di vincere le elezioni US,” ha detto Mansour.
A gennaio, Kalshi ha assunto come consulente strategico Donald Trump Jr., il figlio del presidente. A febbraio, il presidente Trump ha nominato un ex membro del consiglio di amministrazione di Kalshi a capo della CFTC. E a marzo, il principale avvocato di Kalshi ha lasciato l'azienda per lavorare con il gruppo DOGE di Elon Musk presso la Securities and Exchange Commission.
Sul palco, Mansour ha minimizzato la sua dipendenza dall'amministrazione Trump ma l'ha elogiata per essere “pro-innovazione” nel settore dei servizi finanziari.
Gioco d'azzardo versus previsione
Una domanda chiave nella battaglia legale di Kalshi è se i mercati delle previsioni siano solo semplicemente gioco d'azzardo. I regolatori statali sembrano pensarla così, ma Mansour sostiene che non lo siano, ha detto a TechCrunch sul palco.
Secondo Mansour, il gioco d'azzardo coinvolge la creazione di rischi artificiali e scommetterci sopra - come lanciare un dado e scommettere denaro sul numero che esce.
Invece, il CEO di Kalshi sostiene che i mercati delle previsioni sono più simili agli scambi di derivati, che comportano un certo rischio ma aiutano in definitiva i partecipanti di mercato a “valorizzare”, o capire il rischio di, certi asset o eventi che altrimenti sarebbero impossibili da valutare. Gli scambi di derivati forniscono informazioni uniche, quindi vengono gratificati con uno status speciale.
Come esempio dell'utilità economica di Kalshi, Mansour ha fatto riferimento al mercato delle previsioni per il divieto di TikTok.
“Il divieto di TikTok è qualcosa che non potevamo davvero valutare prima,” ha detto Mansour. “È qualcosa di piuttosto importante di cui non avevamo alcun tipo di misura su ciò che sarebbe successo, quindi mi piace molto questo mercato.”
Certo, a Mansour conviene fare queste argomentazioni. Kalshi ha avuto un'ultima valutazione di 787 milioni di dollari, secondo i dati di PitchBook. Tuttavia, se Kalshi può assicurarsi un posto nel mondo delle scommesse sportive, è probabile che la valutazione della startup aumenti ulteriormente.
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