Le startup a livello globale hanno affrontato sfide negli ultimi anni nel tentativo di uscire, a causa di fattori come un mercato IPO bloccato e una minore attrattiva per gli acquirenti. Inoltre, importanti operazioni di fusioni e acquisizioni (M&A) hanno subito un'attenzione elevata da parte delle normative, particolarmente quelle che coinvolgono Big Tech o conglomerati da miliardi di dollari.
In Africa, ad esempio, il numero di uscite M&A ha raggiunto il picco di 44 nel 2021, quando il continente ha attirato quasi 6 miliardi di dollari di venture capital. Tuttavia, nel 2022, il numero delle uscite è sceso a 29, insieme a una diminuzione degli investimenti di venture capital a oltre 3 miliardi di dollari.
Nonostante queste sfide, gli investitori locali rimangono ottimisti, affermando che l'attività M&A alla fine si riprenderà poiché fondatori e investitori cercano liquidità in un mercato sempre più difficile.
"Continueremo a vedere poche uscite (IPO) nel 2024, dato che molte aziende hanno ridimensionato la crescita per adattarsi alla riduzione della disponibilità di capitale. Ma probabilmente vedremo più consolidamenti e attività M&A poiché le aziende sottocapitalizzate cercano di beneficiare del valore creato su una piattaforma più ampia", ha dichiarato Andreata Muforo, partner di TLcom Capital, a TechCrunch in un'intervista dello scorso anno.
Eppure, il dibattito continua su se l'ecosistema tech africano abbia rispettato le aspettative o abbiano deluso relativamente alle uscite (M&A e IPO) rispetto al venture capital investito: oltre 20 miliardi di dollari. Una prospettiva sostiene che il numero di uscite non giustifichi l'infusione di capitale, mentre un'altra sottolinea che anche poche uscite di rilievo sono lodevoli data la giovinezza relativa dell'ecosistema.
Expensya si presenta come una delle storie di uscita di rilievo in Africa, dimostrando il potenziale per rendimenti significativi anche all'interno di un ecosistema tech giovane ed emergente. Dopo aver raccolto leggermente più di 20 milioni di dollari, la startup di gestione delle spese con sede a Tunisi e Parigi è stata acquisita dalla società di private equity Medius, resultando in un cash-out di 10 milioni di dollari per i suoi dipendenti. L'uscita è stata valutata a 1,5 volte la sua ultima valutazione segnalata di 83 milioni di dollari, secondo PitchBook.
Questa acquisizione è particolarmente significativa nel contesto dell'ecosistema tech africano, dove i termini degli accordi M&A sono spesso avvolti nel segreto. La mancanza di trasparenza attorno a queste transazioni rende difficile valutare le reali performance del settore tech del continente. Tuttavia, quando i dettagli sono divulgati o scoperti, come nel caso di Expensya, forniscono preziosi spunti che aiutano a informare strategie di valutazione e di prezzo, permettendo agli stakeholder di allineare meglio le proprie aspettative.
Continuando a monitorare la crescita dell'ecosistema tech in Africa, è essenziale mettere in evidenza e analizzare le più grandi acquisizioni divulgati. Queste uscite di rilievo, spesso divulgate, offrono una comprensione più chiara dei progressi e del potenziale del continente nel creare valore attraverso l'attività M&A.
InstaDeep
Fondata da Karim Beguir e Zohra Slim nel 2014, la startup di intelligenza artificiale per le imprese InstaDeep utilizza tecniche avanzate di apprendimento automatico per portare l'IA in applicazioni all'interno di un ambiente aziendale. La startup con sede a Tunisi e Parigi ha raccolto oltre 108 milioni di dollari da investitori, tra cui BioNTech, Alpha Intelligence Capital, Endeavor Catalyst e Google.
- Acquirente: BioNTech (2023)
- Uscita: €500 milioni (550 milioni di dollari) in contanti e azioni.
Sendwave
Drew Durbin e Lincoln Quirk hanno fondato Sendwave nel 2014 per offrire servizi di trasferimento di denaro da paesi del Nord America e dell'Europa a quelli dei mercati emergenti: Africa, Asia e le Americhe. Il YC-backed Sendwave ha raccolto oltre 15 milioni di dollari da Founders Fund, Khosla Ventures, Serena Ventures e Partech.
- Acquirente: Zepz (2020)
- Uscita: 500 milioni di dollari in contanti e azioni.
MainOne
MainOne è un fornitore di soluzioni di data center e connettività che serve clienti dalle imprese tecnologiche ai fornitori di servizi cloud in tutta l'Africa Occidentale, in particolare Nigeria, Ghana e Costa d'Avorio. Fondata da Funke Opeke nel 2010, la filiale di Equinix con sede a Lagos ha raccolto oltre 200 milioni di dollari in azioni e debito prima della sua acquisizione.
- Acquirente: Equinix (2021)
- Uscita: Transazione completamente in contanti di 320 milioni di dollari.
DPO Group
Eran Feinstein ha fondato il gateway di pagamento DPO Group nel 2006. La fintech con sede a Nairobi e Cape Town fornisce servizi di pagamento a migliaia di commercianti in diversi paesi africani. Ha raccolto oltre 15 milioni di dollari da Apis Partners e altri investitori.
- Acquirente: Network International (2020)
- Uscita: 291 milioni di dollari in contanti e azioni (228,6 milioni di dollari in contanti).
Paystack
Shola Akinlade ed Ezra Olubi hanno lanciato Paystack con sede a Lagos nel 2015 come piattaforma di elaborazione dei pagamenti per i commercianti africani per accettare pagamenti online tramite carta di debito e bonifico bancario diretto. La startup supportata da YC - probabilmente la prima proveniente dal continente a laurearsi dall'acceleratore - ha raccolto oltre 12 milioni di dollari da Stripe, Visa, Tencent e Ingressive Capital.
Acquirente: Stripe (2020)
Uscita: più di 200 milioni di dollari in contanti e azioni.
Expensya
Expensya, fondata da Karim Jouini e Jihed Othmani, fornisce soluzioni di smart payment card per automatizzare la gestione delle spese per le imprese in Europa. La software company con sede a Tunisi ha raccolto 25 milioni di dollari da Bpifrance, ISAI e Silicon Badia.
- Acquirente: Medius (2023)
- Uscita: circa 120 milioni di dollari in contanti e azioni, secondo fonti.
Fundamo
La piattaforma con sede a Città del Capo Fundamo offriva servizi finanziari mobili, inclusi pagamenti tra privati, ricariche telefoniche, pagamenti delle bollette e servizi bancari senza filiali, ai consumatori non bancarizzati e sottobancarizzati. La fintech, fondata da Hannes van Rensburg nel 2000, ha raccolto 5 milioni di dollari da investitori sudafricani, tra cui Knife Capital.
- Acquirente: Visa (2011)
- Uscita: Accordi di 110 milioni di dollari in contanti.
PaySpace
Bruce, Clyde, Warren Clark e George Karageorgiades hanno fondato PaySpace con sede a Johannesburg nel 2007 come piattaforma cloud-based di payroll e HR per ottimizzare le procedure di gestione della contabilità e il backup. La startup avviata con capitale proprio ha raccolto per la prima volta finanziamenti esterni l'anno scorso da Netcash, fornitore locale di soluzioni di pagamenti, prima della sua acquisizione.
- Acquirente: Deel (2024)
- Uscita: circa 100 milioni di dollari in contanti e azioni.
