NEW YORK (AP) — La Federal Reserve probabilmente manterrà invariato il suo tasso di interesse chiave nei prossimi mesi mentre aspetta che la diffusa 'incertezza' derivante dalle politiche del presidente Donald Trump si risolva, ha detto il presidente Jerome Powell venerdì durante una conferenza a New York.
Powell ha detto che l'amministrazione Trump sta apportando cambiamenti politici in diverse aree, tra cui commercio, tasse, spesa pubblica, immigrazione e regolamentazione, aggiungendo che l'effetto netto di tali cambiamenti sarà ciò che importa per l'economia e le politiche sui tassi di interesse della Fed.
“Anche se ci sono stati sviluppi recenti in alcune di queste aree, in particolare la politica commerciale, l'incertezza sui cambiamenti e sui loro probabili effetti rimane alta,” ha detto Powell. “Mentre analizziamo le informazioni in arrivo, siamo concentrati nel separare il segnale dal rumore man mano che l'outlook evolve. Non c'è bisogno di affrettarsi, siamo ben posizionati per attendere maggiore chiarezza.”
La maggior parte degli economisti sostiene che i piani di Trump di imporre tariffe su una vasta gamma di importazioni, inclusi dazi del 25% sui beni provenienti dal Canada e dal Messico che ha parzialmente ritardato giovedì, aumenteranno i prezzi e rallenteranno la crescita. Ma molti si aspettano anche che tagli fiscali e deregolamentazione potrebbero stimolare l'economia.
I commenti di Powell hanno spinto alcuni trader a ridimensionare le previsioni su quanti tagli dei tassi d'interesse la Fed potrebbe effettuare quest'anno. Si aspettavano almeno tre seguenti a una serie di report sulle condizioni dell'economia degli Stati Uniti inferiori alle aspettative. Ma Powell ha ribadito che la Fed probabilmente si manterrà in attesa per un po'. Questo ha fatto salire i rendimenti dei titoli nel mercato obbligazionario.
Le riduzioni dei tassi potrebbero contribuire a ridurre i costi di prestito per mutui, prestiti auto, carte di credito e prestiti alle imprese.
Powell, in una sessione di domande e risposte, ha ammesso che di solito le tariffe causerebbero un aumento dei prezzi “una tantum”, anziché un'inflazione persistente, e la Fed potrebbe ignorare un tale effetto temporaneo. Il segretario al Tesoro Scott Bessent giovedì ha fatto un'argomentazione simile: “Potremmo ottenere un aggiustamento dei prezzi una tantum,” ha detto Bessent, prima di aggiungere, “Non mi preoccupo dell'inflazione.”
Tuttavia Powell ha anche detto che ci sono altre considerazioni che la Fed deve prendere in considerazione quando decide se mantenere il suo tasso invariato, o addirittura aumentarlo. Ad esempio, Powell ha suggerito che le tariffe potrebbero avere un impatto non solo una tantum “se si trasformano in una serie” di aumenti tariffari, o “se gli aumenti sono più consistenti, ciò avrebbe importanza.”
“Quello che conta davvero è ciò che sta succedendo con le aspettative di inflazione a lungo termine,” ha aggiunto Powell. Powell ha notato che le aspettative a breve termine sono aumentate, in parte per la preoccupazione per le tariffe, anche se le aspettative a lungo termine sono rimaste stabili.
Le aspettative di aumento dei prezzi possono peggiorare l'inflazione se inducono consumatori e imprese a modificare il loro comportamento in previsione. Alcune aziende potrebbero addebitare di più quando si aspettano un aumento dei loro costi.
Quando Trump ha imposto tariffe nella sua ultima amministrazione, Powell ha osservato, la Fed ha finito per ridurre il suo tasso chiave, “perché la crescita si è indebolita così tanto.”
Powell ha detto che l'economia rimane per lo più sana nonostante l'”incertezza elevata.” Ha caratterizzato il rapporto sull'occupazione di venerdì, che ha mostrato che datori di lavoro hanno aggiunto 151.000 posti di lavoro e il tasso di disoccupazione è salito al 4,1%, come allineato ai “solidi” guadagni degli ultimi sei mesi.
Ha anche osservato che ci sono segnali che la spesa dei consumatori si è rallentata rispetto ai sani guadagni nella seconda metà dello scorso anno, e ha detto che i sondaggi di consumatori e imprese “indicano un'incertezza maggiore sull'outlook economico.” Complicando ulteriormente le cose, ha riconosciuto che i misuratori del sentimento dei consumatori “non sono stati un buon predittore” della spesa dei consumatori negli ultimi anni.
Il libro beige della Fed, una raccolta di aneddoti provenienti da centinaia di imprese, ha menzionato l'incertezza 47 volte nella sua ultima edizione pubblicata mercoledì, in aumento rispetto alle 17 volte di gennaio. La Fed pubblica il libro beige otto volte all'anno.
Powell ha parlato in una conferenza organizzata dalla Booth School of Business dell'Università di Chicago.
La politica tariffaria altalenante del presidente Donald Trump e i licenziamenti rapidi dei dipendenti del governo hanno creato un'incertezza acuta tra le imprese e causato un brusco calo della fiducia dei consumatori. Molti economisti hanno ridotto le stime della crescita dell'economia fino a un tasso annuo del 1% nei primi tre mesi di quest'anno, in calo dal 2,3% nell'ultimo trimestre dell'anno scorso.
Tuttavia, come ha osservato il governatore della Fed Christopher Waller giovedì, ci sono tagli “buone notizie” e tagli “cattive notizie”. I tagli “cattive notizie” si verificano se la Fed riduce i tassi per preoccupazione che l'economia si stia rallentando, mentre i tagli “buone notizie” sono quelli che riflettono un senso da parte della Fed che l'inflazione sta tornando al suo obiettivo del 2%.
Waller ha aggiunto che crede ancora possibile per la Fed realizzare tagli “buone notizie” più avanti quest'anno, anche se ha escluso la possibilità di un taglio alla prossima riunione della Fed questo mese.
After cutting its key rate three times last year to about 4.3%, Powell indicated in January that the Fed would pause any further cuts amid signs that inflation has remained stuck above its target. The central bank’s preferred inflation gauge shows that prices rose 2.5% in January compared with a year ago. Excluding the volatile food and energy categories, core prices rose 2.6%, the smallest increase since June.
