Il fattoriale, la startup "unicorno" con sede a Barcellona che fornisce una piattaforma HR all-in-one nel cloud per le piccole e medie imprese, ha raccolto 120 milioni di dollari non diluitivi (senza equity) da General Catalyst - denaro che dice di investire in un'area specifica: il "go-to-market", o GTM, il termine ombrello usato per le spese più ampie associate alle attività di vendita e marketing.
L'azienda ha inizialmente fatto le sue prime esperienze nel boom dei servizi HR che è arrivato con il distanziamento sociale della pandemia da COVID-19, tramite una versione "gratuita" del prodotto che è diventata virale e ha raccolto più di 60.000 utenti. Poco dopo è diventata a pagamento, e il CEO e co-fondatore Jordi Romero ha dichiarato a TechCrunch in un'intervista che ha visto i clienti e i ricavi crescere sei volte nell'ultimo anno, raggiungendo 13.000 imprese paganti. Il fattoriale utilizzerà l'ultima iniezione di denaro per approfittare di quel momentum.
Le notizie del fattoriale sull'aumento di denaro per potenziare le vendite e il marketing arrivano, coincidentalmente, in un momento in cui le attività di vendita e marketing delle risorse umane sono improvvisamente sotto i riflettori, sebbene non in modo particolarmente positivo: Deel e Rippling, due startup HR più grandi che hanno una storia di risentimenti e competizione aggressiva l'una contro l'altra, sono ora nel bel mezzo di una grande disputa legale. Rippling sta citando in giudizio Deel, sostenendo che ha lavorato con una spia per rubare informazioni su clienti e strategie di vendita e marketing. Deel nega le accuse.
Dal nostro punto di vista, il fattoriale sta conducendo un'indagine interna per assicurarsi che "non ci sia nulla di strano", cioè per quanto riguarda la sua attività, che ricordi le accuse nel procedimento legale.
Avere fondi per il go-to-market - come ora ha il fattoriale - è un modo per far crescere un flusso di vendita. Tuttavia, purtroppo tra le aziende SaaS, lo è anche il furto di talenti e altre tattiche aggressive per garantire talenti, lead e strategie. Ma con questi freschi 120 milioni di dollari il fattoriale ha chiaramente l'opportunità di posizionarsi lontano da tale dramma e di vincere business.
Per essere chiari, questo denaro non è un investimento azionario, né è la forma più classica di debito di venture. Il denaro proviene dal fondo di "Valore per il Cliente" di General Catalyst. Si tratta effettivamente di un prestito non dilutivo (senza coinvolgimento di equity) che il fattoriale restituirà dai suoi flussi di cassa - specificamente il profitto lordo dei clienti che il denaro di GC ha contribuito ad acquisire.
Il denaro che il fattoriale ha raccolto nel corso degli anni tramite aumenti di capitale - l'ultimo round è stato di 120 milioni di dollari con una valutazione di 1 miliardo di dollari nel 2022 - rimane intatto. E sebbene GC non ottenga equity nell'investimento, stabilisce comunque una relazione che potrebbe portare a un futuro round di finanziamento azionario.
Dal momento che Romero lo ha descritto, la strategia di Valore per il Cliente di General Catalyst funziona un po' come un fondo azionario (meno la quota azionaria). Distribuisce denaro a un certo numero di startup che vogliono potenziare il proprio GTM, e monitora le performance nell'intero portafoglio, più simile agli investimenti azionari, il che significa che non c'è alcuna garanzia come si avrebbe nel debito. Alcune nel pool possono affondare, altre possono nuotare, e l'ultima è la scommessa che GC sta facendo.
"A differenza del debito, l'azienda non ha alcun rischio al ribasso poiché GC sopporta il rischio al ribasso se l'investimento nel go-to-market non produce risultati", ha detto Pranav Singhvi, il managing director di General Catalyst che ha concepito l'idea e gestisce il fondo, in una email a TechCrunch. Ha aggiunto che l'azienda tipica che ottiene fondi in questo modo è di fase avanzata o pubblica - con "consistenza dimostrata" nelle vendite e nel marketing. (Singhvi ha anche parlato a lungo di Valore per il Cliente in questo podcast nell'ottobre 2024.)
Il fattoriale ha ora preso in prestito 200 milioni di dollari da GC in queste condizioni dopo aver raccolto 80 milioni di dollari nello stesso modo nell'aprile 2024.
Singhvi ha detto che GC ha ora attività sotto gestione nell'ordine delle "10 cifre" (ossia miliardi) dai suoi sforzi per il Valore per il Cliente, che sono in corso da quattro anni. Tipicamente in un mese distribuisce centinaia di milioni di dollari in aziende SaaS, direct-to-consumer, fintech, gaming e altri tipi di aziende. "Crediamo che questa sia una parte chiave di come le aziende finanzieranno la loro crescita in futuro", ha aggiunto.
